需求端承压成立超预期硅料价格有望在明年二三季度迎来拐点

四季度，贯穿全年的光伏行业涨价潮以更加猛烈的姿态袭来。

日前，中国有色金属工业协会硅分会公布了硅料最新价格本周国内单晶复合材料和单晶致密材料成交均价分别为26.99万元/吨和26.8万元/吨，环比分别上涨13.21%和13.66%，创下近十年新高

除了硅料价格的上涨声，光伏产业链的其他环节也进入了上涨通道中环硅片提价后，10月11日，隆基也全线提价，M6硅片提价7.3%至5.73元/片，创年内新高日前，通威股份也上调了电池价格，涨幅最高为7.7%此外，EVA薄膜，光伏玻璃等光伏辅材也释放了涨价信号

至于对硅料价格走势的研判，业内认为年内供大于求的局面仍将持续，预计明年二三季度将迎来拐点。

产业链不断上升，电池和元器件环节受伤。

光伏产业链大致可以分为四个环节:硅材料，硅片，电池和组件，下游是发电系统。

事实上，自2020年下半年以来，中国硅料出现阶段性短缺，全球装机量有望上升价格从8万元/吨飙升到20多万元/吨

在双控能耗和断电的热潮下，7月份硅料价格小幅回落，随后再次开启跳模。

根据硅业分公司9月29日公布的价格，该周国内单晶复喂平均成交价格为23.84万元/吨，周环比上涨10.94%致密料成交均价23.58万元/吨，周环比上涨10.96%与年初累计涨幅相比，这个价格已经超过了1.5倍不到半个月，硅料价格攀升至近27万元/吨

在硅料价格快速上涨的推动下，其下游硅片报价也大幅上涨。

日前，中环发布最新硅片价格，G1硅片价格为5.67元/片，同比增长9.46%M6硅片报价为5.77元/片，同比增长9.28%，G12硅片报价9.1元/片，同比增长9.24%

随后，10月11日，隆基也公布M10硅片最新价格为6.87元/片，同比增长7.18%M6硅片最新报价为5.73元/片，同比增长7.3%，G1硅片最新报价为5.53元/片，同比增长5.53%

与此同时，自9月以来，光伏玻璃和胶膜的报价相继上调。

日前，昆山天洋热熔胶有限公司，上海海优威新材料有限公司相继发布光伏薄膜涨价函，现有合作中薄膜价格涨幅超过35%汇丰银行发布的一份研究报告显示，在需求和原材料成本转移的推动下，10月初光伏玻璃价格进一步按周上涨12%至15%

以硅料为首的光伏价格强势上涨，对产业链的影响超出了所有从业者的预期。国庆假期前夕，隆基，晶科能源，天合光能，金高科技，东方日升等5家零部件龙头企业

电池厂商的困境已经映射到上市公司的财务报告上以太阳能电池为主的爱旭股份有限公司，今年上半年营收同比增长85.88%时，归母净利润亏损2375.81万元公司表示，主要受行业上游硅料价格快速上涨影响，主要原材料硅片采购成本大幅上升，导致公司毛利率同比下降4.51%

同时，主要从事光伏电池及组件的东方日升上半年亏损9115.97万元，一直在异质结电池领域加码的艾康科技，预计前三季度扭亏为盈，亏损1.25亿元至9500万元，主要原因是海外业务受限，铜，铝，钢等大宗商品以及硅片，电池价格大幅上涨，导致公司产品毛利下降。

能源消耗的双重控制和供需失衡推高了硅料价格。

对于本轮光伏原材料大幅上涨的原因，业内人士认为，主要受光伏安装旺季，硅料供应不足，限电政策等多方面因素影响。

近期市场需求上升，电力短缺，硅片产能受限，生产技术提升带来的投资回报压力，上下游市场结构差异等，都成为推动硅料和硅片价格上涨的因素IPG中国首席经济学家白文喜告诉《财经》

据硅业科分析，此次硅料暴涨主要是因为本周涨价跨越两周，下游硅片企业维持高开工率，因此硅料需求仅增不减，但同时期工业停电和能耗双控存在隐忧，硅料供应程度供不应求。

大支撑了近期价格的大幅上涨。

但在祁海坤看来，光伏产业本轮涨价的因素看似很多，但无论是大宗商品，化工原料等涨价还是限电措施对于硅料价格的影响都不算太大，目前还没有消息显示新疆，内蒙古和四川等地的硅料企业受到明显的限电措施带来的影响当前大背景下能耗双控政策的推行，叠加煤炭，天然气等主要大宗商品涨价，光伏产业链也只能顺应市场的涨价氛围祁海坤说道

谈及隆基股份上调硅片的动作，祁海坤认为主要受硅料价格的影响，尽管大宗商品不断涨价，但生产硅片所有的辅料等非硅成本的涨价，并未过多影响隆基股份的成本据他介绍，凭借金刚线切片技术，隆基股份在前几年利润颇丰，不过伴随着技术被其他公司逐步攻克后，隆基的技术垄断优势逐渐消减因此隆基硅片涨价幅度的大小，主要取决于下游客户的接受程度，实现规模效益的良性发展

需求端承压成立超预期，硅料价格有望在明年二三季度迎来拐点

中国光伏行业协会曾预测，2021年全球光伏年均新增装机150—170 GW，国内2021年新增规模在55—65 GW，十四五期间我国年均光伏新增规模将达70—90 GW。

那么，上游原材料价格大幅上涨的背景下，对于终端需求影响几何。

据祁海坤观察，光伏硅料上涨带来的成本上浮，一定程度上影响了集中式大型电站的装机规模，对分布式光伏电站冲击较小从目前行业整体装机量来看，今年下游小型的户用光伏和分布式光伏电站装机量增长比较快速，原因在于涨价潮对上述形式的光伏电站影响不大，央企国企主导的集中式大型电站装机量下滑明显，主要是因为各种成本上浮影响了装机需求但前者占比市场规模较小，集中式大型电站需求量减退对今年的光伏电站装机总体规模带来了较大影响

在柏文喜看来，由于光伏下游主要为国央企所控制，其装机需求更多的来自于发展规划和主管部门的战略性需求而对价格与成本并不敏感，因此硅料，硅片涨价对于下游装机基本不会有实质性影响。

光伏电池制造商爱康科技亦曾在10月12日接受机构调研时表示，硅料价格上涨对下游需求有一定影响，但没有想象中糟糕国企对于规模渴求非常强烈，可以容忍压降一部分收益

而据国金证券研报显示，最近几次国内GW级规模组件集采投标价格呈现走高态势，国家能源集团5.5GW中标价格1.75—1.81元/W，山东能源集团1GW投标价格1.84—1.97元/W，中石化2.1GW投标价格1.80—1.98元/W，需求端对价格上涨的承受力是持续超预期的。

值得注意的是，面对光伏硅料供需错配的情况，包括通威股份，大全新能源，亚洲硅业等在内的硅料龙头企业已纷纷抛出扩产计划根据公告，通威股份云南保山4万吨和四川乐山3.5万吨分别于2021年10月底和2021年12月底投产，大全新能源新疆3.5万吨将于2021年12月底投产

可是，由于硅料投产周期较长，供给周期迟缓于下游需求周期，业内认为短期内硅料降价的可能性较低，预计明年二季度或三季度有望迎来下行拐点。

据申港证券梳理，预计2022年全球实际有效产能104万吨，对应装机规模290GW，新增有效产能35万吨，相对2021年有效产能增幅达51%下半年硅料价格仍将处于较高水平，预计硅料价格将从2022年Q2起快速回落

瑞银证券电力新能源分析师严亦舒也曾预测，明年二季度硅料可以恢复供需平衡届时硅料价格将会有一个大幅的回落，有可能将从现在的每公斤205元，腰斩至每公斤100元左右终端组件价格随之回落到1.5元/瓦

爱康科技在接受调研时亦表示，按照正常发展，明年二季度到三季度硅料价格会逐步下降。

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