取暖季限产效果明显钢铁社会库存走低
近期，北方多地启动冬季限产，钢材去库存效果明显中钢协最新数据显示，12月上旬，20个城市5大品种钢材社会库存为827万吨，环比减少38万吨，降幅为4.4%业内人士表示，伴随着汽车用钢需求逐步回归，制造业用钢需求将逐渐恢复，后期钢材需求有望持续改善
去库明显
日前，中钢协发布2021年12月上旬钢材社会库存监测旬报12月上旬，全国七大区域库存环比继续全部下降其中，华中环比减少11万吨，环比下降9.1%，为减量最大地区
分品种看，5大品种社会库存除热轧板卷外，冷轧板卷，中厚板，线材，螺纹钢环比均有不同程度的下降其中，螺纹钢，线材为减量较大的品种
值得注意的是，相比年初和上年同期，钢材社会库存依然有不同程度的上涨总体库存方面，12月上旬，20个城市5大品种钢材社会库存比去年同期增加67万吨，同比上涨8.8%
友发钢管集团副总裁韩卫东表示，预计今年钢铁供应量减少了6000万—7000万吨，上半年钢铁产量增长了11.8%，下半年下降了10%以上社会库存，钢厂库存持续下降，说明当前供应量少于需求量，未来钢厂一定会有补库存动作，这为冬储创造了有利条件
供给偏弱
从供给端看，近期，北方产钢地区陆续进入冬季限产周期全国高炉开工率和电炉开工率均出现大幅回落其中，高炉开工率低于50%
据我的钢铁网监测，最近几天，唐山地区为打赢大气污染防治攻坚战，对高炉，烧结机的停限产以及港口运输限产执行严格，由于短期唐山地区空气质量有再出现重污染的可能，因此解除时间可能延迟，且有继续从严的可能。
申港证券表示，最近几天，唐山地区高炉，烧结调控措施加强，产能利用率降至53.51%，北方多地发布污染天气预警，钢厂高检修状况维持，预计供给端偏弱趋势延续伴随着冬奥会以及采暖季限产政策的执行，供给端仍将维持偏弱状态
需求端方面，国泰君安研报显示，钢材总库存快速去化，总需求持续回暖在双碳，能耗双控及采暖季错峰限产等政策约束下，钢材供给持续偏弱，钢价中枢将维持在较高位水平，行业长周期景气的逻辑不变
上述研报指出，伴随着缺芯对汽车行业的影响逐渐消退，汽车用钢需求已逐步回归伴随着能耗双控和限电政策对制造业的影响逐渐淡出，预期制造业用钢需求将逐渐恢复建筑用钢方面，目前需求维持低位震荡态势，2022年基建或将拉动建筑用钢需求向上，后期建筑用钢需求料逐步回升总体来看，钢材需求韧性较强，后期需求有望持续边际改善
除此之外，部分钢厂近期出现停产检修的情况，检修时间在10天左右。
面临考验
中国钢铁工业协会副会长兼秘书长屈秀丽表示，2021年钢铁行业的第一个重大变化是国家产业政策发生了重大调整，在控产能的同时增加了控产量其二，总量调控方面，财政部与国家税务总局今年两度取消部分钢铁产品出口退税，钢铁产量降低之后，为满足国内需求减少出口其三，碳达峰碳中和的双碳目标，这是摆在钢铁行业面前必须要完成的以上三方面的政策因素对于钢铁行业是较大考验
从吨钢利润看，华安证券研报显示，当前，钢材价格稍有上涨，利润回升至年内高点双焦价格趋稳，社会库存加速去化，行业盈利能力维持良好，供需基本面短期尚能支撑钢价钢厂利润得到修复后，在房地产需求预期改善的情况下，钢厂复产积极性将得到提高
从业绩看，申港证券研报表示，钢材盈利高位运行，成本坍缩持续提升行业整体估值，地产基建投资预期显著改善，建议关注明年初投资端拐点四季度钢铁企业业绩预计将继续分化，抗周期，具有成长属性的不锈钢加工企业拥有显著优势另外，能耗管控压力较小的南方板材类钢企有望取得较好业绩
兰格钢铁网表示，2021年全国钢材价格已经有了较大幅度的提升，预计明年钢材价格上涨动力削弱，市场行情将以继续宽幅震荡为主调伴随着全国钢铁及钢材实际产量增幅减缓，供求关系会得到改善当前，国内钢市传统的冬储越来越近，但现在的价格对于现货商家来说，冬储热情依然不高短期来看，国内钢市将维持弱势震荡的行情
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