险企多渠道补充资本上半年“补血”超500亿元“造血”功能有所提升

据公开信息统计，今年上半年，9家保险公司成功发行资本补充债券，合计211.5亿元，13家保险公司通过增资方式补充资本金，包括股东增资，引入战略投资者增资，通过未分配利润增资等。

总体来看，上半年保险公司补充资本总额超过500亿元目前还有很多已经发布但尚未实施的补充资本计划业内人士认为，下半年保险公司资本补充水平有望保持在较高水平

企业对保险资金需求旺盛。

充足的资本是保险公司确保充足偿付能力和业务发展的核心要素之一今年以来，保险公司对资本的需求一直维持在较高水平，部分保险公司偿付能力出现明显压力

中国精算师协会创始会员，高级精算师许对《证券日报》记者表示，伴随着保险业务规模的增长，需要增加资本金来保证偿付能力充足率，同时，伴随着今年偿二代项目的实施，多家保险公司偿付能力充足率下降，保险公司也需要补充资本金。

以某人身险公司为例，联合资信在评级报告中指出，今年以来，公司业务的持续发展加大了资本消耗同时，在偿二代，二期项目下，核心资本的界定更加严格，使得其核心偿付能力充足率指标下降明显，未来将面临一定的资本补充压力报告显示，2019年末，2020年末，2021年末和今年一季度末，公司综合偿付能力充足率分别为174.91%，158.28%，144.79%和141.63%，核心偿付能力充足率分别为143.33%，132.52%和109.47%可以看出，公司偿付能力充足率处于持续下降趋势

同时，今年一季度末，另一家寿险公司核心偿付能力充足率为97.79%，较去年末下降26.82个百分点，综合偿付能力充足率为147.69%，比上年末下降6.67个百分点现阶段，公司偿付能力已达到监管要求，但处于较低水平未来业务的可持续发展将使公司面临资本补充的压力中国程心国际在报告中说

联合征信报告显示，财新吉祥人寿伴随着保险业务和投资业务的持续发展，公司核心偿付能力水平大幅下降，未来资本补充压力较大。

今年以来，保险行业全面实施偿二代工程在监管新规下，保险公司偿付能力充足率普遍下降，部分保险公司申请了过渡性保单与此同时，银监会最近几天发布通知，将对70家保险公司进行偿付能力风险管理监督评估企业偿付能力风险管理体系面临更加严格的审查整体来看，保险业对资金的需求持续旺盛

多方面投入战斗。

为了提高偿付能力充足率，保险公司积极通过各种方式补充资本除了发行债券和增加股东资本这两种常见方式外，保险公司还通过未分配利润转增股本或任何盈余公积金转增股本来补充资本业内人士认为，这说明部分保险公司的自我造血功能得到了提升

从债券发行来看，根据公开信息统计，今年上半年，9家保险公司成功发行资本补充债券，合计211.5亿元其中，太平人寿和工银安盛人寿各发行50亿元，PICC健康和PICC P&C各发行30亿元除了已经发行的债券，上半年更多的保险公司已经发布了债券发行计划，但还没有落地例如，PICC拟发行180亿元资本补充债券，新华人寿拟发行200亿元资本补充债券

不同保险公司发行的资本补充债券票面利率差异较大例如，票面利率最高为6.25%，其次为5.50%，最低为3.45%一位分析师认为，这主要是由于发行人之间的公司性质，业务质量等因素不同

从同一家保险公司不同时间发行的债券来看，现在的利率比以前低如建信人寿2021年发行60亿元债券，票面利率4.3%，今年3月发行20亿元债券，票面利率3.7%同时，招商人和人寿于去年6月和11月发行10亿元债券，票面利率分别发行4.9%和4.8%今年6月发行11亿元债券，票面利率进一步降至4.3%上述分析师认为，这主要是受市场利率的影响一般来说，票面利率与市场利率正相关此外，目前市场利率呈现下行趋势，也是新债利率走低的原因之一

从其他资本补充方式来看，4月17日，平安养老发布公告称，拟向股东申请增资105.2亿元，以保证偿付能力，支持业务发展本次增资后，其注册资本将增加约45.94亿元股东增资也是保险公司普遍采用的增资方式，但总体来看，近两年股东增资难度加大

许认为，部分股东由于各种原因现金流有限，可能无力增资，部分股东可能对保险行业的发展预期持谨慎态度，增资积极性也会受到影响。

值得注意的是，今年以来，仍有部分保险公司较少采用增资方式如英达泰和财险增加未分配利润35亿元增资后，其注册资本增至65亿元人民币，CPIC财险将任意盈余公积金转增股本，共计4.78亿股，总金额约12亿元这种增资方式在业内被认为是自我造血，是公司处于良性发展阶段的表现之一

徐伟表示，保险公司要提高自我造血的功能，一方面要提高业务质量和承保利润，另一方面要结合偿付能力新规在投资端降低资本的消耗。

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