十基金解读A股放量大涨：市场仍在左侧赚钱效应提振情绪
端午假期后首个交易日，a股市场放量大涨，上证综指重回3200点。
截至6月6日收盘，上证综指报3236.37点，涨幅1.28%，深成指报11938.12点，涨2.66%，创业板指数报2554.66点，涨幅3.92%，科技50指数报1121.54点，上涨3.86%。
当日两市成交活跃，成交额再次突破万亿元北上资金净流入超过100亿元，较端午节前大幅增长板块方面，有色，电力设备，计算机，煤炭等板块涨幅居前
a股市场的反弹有多持久接下来我能做什么收盘后，本报采访了10家公募基金公司综合来看，机构对前期阶段性底部已有一定共识，看好短期市场走势，而成长板块未来表现一致看好但需要警惕科技股解禁对成长股的影响
创合信基金首席经济学家魏认为，对于a股而言，市场整体仍处于左侧，右侧信号未得到确认，逐渐逼近震荡区间上沿，结构性思路为主震荡的区域配置以稳定为主，在波动中适当布局临近中报预告期和疫后修复观察窗，市场将继续关注业绩修复能力强，稳定高增长的结构
赚钱效应提振了投资者情绪，市场对政策预期的反应是积极的摩根士丹利华鑫基金认为，伴随着市场的反弹，不断扩大的成交量也表明投资者情绪正在升温同时，今日北向资金大幅净流入也帮助市场上行目前经济已初步出现回暖迹象，还需要进一步验证高频数据，打消市场担忧目前临近半年末，预计后续市场将开始交易二季度业绩，需要注意个股盈利低于预期的风险
浦银安盛基金表示，展望未来，美联储加息步伐将放缓，美元指数有望提前见顶，有利于成长型股市的进一步延续国内宏观经济将从前期的低迷过渡到企稳回升阶段，稳增长政策有望进一步加码综合来看，看好景气度上升的新能源产业链，尤其是汽车智能电动化和需求不断超预期的光伏板块创业板作为成长股的代表指数，也是一个值得关注的领域
华夏基金预计，风险偏好的企稳将使得价值风格的超额收益有所收敛，在盈利仍处于下行阶段的情况下，增长风格的超额收益的确定性更强同时，在国内稳增长，海外高通胀的背景下，短期内周期风格仍将占主导
以下是基金公司的详细观点:
TEDA宏利基金:科技创新板有望在6月上半月继续反弹。
科技指数从2021年8月的高点到4月的低点，已经下跌了近50%反弹空间已经足够吸引投资者科技股的逆袭进一步带动了创业板的反弹，重成长轻价值的整体趋势仍在延续
初步判断6月中上旬科创板反弹可能会持续，但科创50在1300—1400点之间阻力较大伴随着7月解禁高峰期的临近，投资将变得更加谨慎
考虑到此轮上涨逻辑是政策和估值两大因素的叠加，预计科创板的一家独大只会是暂时的展望未来，由于稳增长仍是三季度的主要逻辑线，疫情后相关价值股和概念相关成长股有望表现良好三季度a股市场有望在百花齐放的状态下迎来一波反转考虑到科技股的解禁高峰，预计会对成长股产生一定影响，价值股在百花齐放阶段会更好
赢基金:市场交易重心转向线下经济修复和稳增长政策。
周一a股市场普涨主要得益于复工复产推进，流动性宽松，新能源行业政策催化等因素展望后市，市场结构性机会需要关注政策发展方向目前大部分子轨基本修复了4月份受疫情影响的跌幅，前期市场过于悲观的预期得到了一定程度的修复市场可能会逐渐进入基本面修复的验证阶段月度高频数据和中报业绩是重要的观察指标展望6月，经济将逐渐走出4—5月的低谷，为稳增长政策阶段增添力量，市场交易重心将转向线下经济修复和稳增长政策，市场可能仍处于持续修复阶段行业方面，制造业是受益于经济自由化的核心方向，叠加政策支持，或为重点关注方向，稳增长回调后，安全边际可能再现，中期可继续关注煤炭和地产
华夏基金:中期来看，大趋势保持乐观，超配成长+周期。
这一轮下跌的特点是风险偏好引领利润下行，描绘的是负现金这个特点在2011年和2018年都出现过在这样的市场环境下，共同的特点是:1风险偏好和利润双杀，2.风险偏好波动，利润下行，3.风险偏好上升，利润下降，4.风险偏好和利润向上共振目前已经经历了7个月的风险偏好和利润双杀阶段，而今年的情况比较特殊，疫情加速了利润的下行周期未来一个季度，更有可能看到市场从第三期转向第四期从中期来看，还是看好大趋势
从结构上看，风险偏好的企稳会使价值风格的超额收益有所收敛，在盈利仍处于下行阶段时，增长风格的超额收益的确定性更强同时，在国内稳增长，海外高通胀的背景下，短期内周期风格仍将占主导建议匹配周期和增长风格机会，兼顾消费机会，包括:增长风格—电力设备，军工，电子，汽车，周期风格—化工，有色，基建，消费机器—食品饮料，社会服务，家用电器
创合信基金:a股市场仍在左侧，右侧信号尚未确认。
创合信基金首席经济学家魏认为，对于a股而言，市场整体仍处于左侧，右侧信号未得到确认，逐渐逼近震荡区间上沿，结构性思路为主震荡的区域配置以稳定为主，在波动中适当布局临近中报预告期和疫后修复观察窗，市场将继续关注业绩修复能力强，稳定高增长的结构
就目前的估值水平而言，a股不具备大幅提升的基础，后续预计类似2011—2013年的向下震荡目前a股仍处于滑坡到减速带的转换中转型之初，市场仍处于宽幅震荡之中在策略上，要把握波动的特点，把控制波动作为重要的投资目标
策略应该是从结构性机会中稳步前进一方面，延续稳定增长的基建，建材，数字新基建，另一方面，循序渐进，逢低布局经济修复和成本压力缓解主线近期科创板反弹较多，原因在于仓位较低，超跌较深，疫情后期修复预期较高，做市商等流动性政策利好，投资者门槛降低展望后市，利润增速尚未见底，右侧仍需等待
时间基金:市场有望从超跌反弹回归震荡。
a股本轮超跌反弹的时间和空间已经得到充分演绎，后续市场关注点将切换到基本面验证市场有望从超跌反弹回到震荡行情，结构比仓位更重要高去库存压力制约后续利润回收的弹性，结构配置的思路是寻找供给压力下小产能高利用率的方向此外，受益于高油价也是一个有前景的方向对应具体方向，中期主线依然是通胀链+稳增长，其中通胀链gt，稳增长，买海外滞涨=买通胀链，买国内政策力=买稳增长，利用这一轮反弹找到成长股的卖点
浦银安盛基金:成长型股市有望进一步延续。
a股市场在政策利好的推动下继续反弹展望未来，美联储加息步伐将放缓，美元指数有望提前见顶，有利于成长型股市的进一步延续国内宏观经济将从前期的低迷过渡到企稳回升阶段，稳增长政策有望进一步加码综合来看，看好景气度上升的新能源产业链，尤其是汽车智能电动化和需求不断超预期的光伏板块创业板作为成长股的代表指数，也是一个值得关注的领域
摩根士丹利华鑫基金:不断扩大的成交量显示投资者情绪正在升温。
赚钱效应提振投资者情绪，市场对政策预期的反应趋于积极伴随着市场的反弹，不断扩大的成交量也表明投资者情绪正在升温同时，今日北向资金大幅净流入也帮助市场上行目前经济已初步出现回暖迹象，还需要进一步验证高频数据，打消市场担忧临近当前半年末，预计后续市场将开始交易二季度业绩，需要注意个股盈利低于预期的风险就板块而言，从7月份开始，科技创新板将迎来解禁高峰，也构成潜在压力海外方面，伴随着美联储5月非农数据超预期，6月萎缩，美债利率近期走强，可能扰乱增长风格的可持续性
行业机会方面，为实现全年经济增长目标，政策将大概率在新旧基建，房地产等领域持续发力，光伏风能储能，建材家居等相关产业链有望受益，伴随着线下消费场景的放开，预计从餐饮到餐饮，旅游的可选消费将逐步恢复。
陶氏基金:中期a股可能进入震荡上行周期。
5月份以来，海外打压因素开始缓解，国内疫情好转和稳增长政策不断加码，为a股反弹提供了动力在美股下跌的压力下，5月a股走出独立行情到了6月份，前期市场的不利因素已经逐渐消耗殆尽，超跌情绪明显减弱，市场反弹的信心也逐渐恢复在密集的政策支持下，中期a股可能进入震荡上行周期
中信保诚基金:市场或阶段稳定，具备震荡上行的条件。
市场小幅反弹，风险溢价约为中心标准差的1.4倍从PB来看，大部分行业已经处于低分位数水平，具有市场底部定价的特征基金重仓股市净率的偏离已经被一年的ROE消化，达到相当于2019年初的水平从中长期来看，权益类资产的价格已经到了一个有赔率的有吸引力的位置经济等国内因素对市场逐渐转正，美联储加息等外部因素对市场的边际影响减弱，市场或阶段性企稳，具备震荡上行的条件
民生银行基金:老基建板块可能有不错的价值率
或者说4月份a股已经见底目前市场跌破4月下旬低点的可能性较小
政策层面，伴随着增量政策工具的不断落地，后续仍有较大的政策投放空间因此，如果数据继续改善，经济和企业利润的向上拐点是可以预期的
后续经济活动复苏是选择行业的核心思路，重点关注受益于传统基建，新型基建以及消费政策刺激的行业老基建板块可能有较好的物有所值率，关注新开工，加快建设受益煤炭，有色，油气等新基建板块面临全球需求共振的局面，高景气将持续对于成长股来说，是否阶段性占优，主要看社会整合和稳增长政策的效果，重点关注光伏和储能关注消费活动有所恢复，受益于汽车刺激政策的汽车和锂电池
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