拆解爱奇艺的首次盈利：企业拐点，行业突围

Rickzhang

子弹财富观

爱奇艺终于盈利了。

日前，爱奇艺发布了2022年未经审计的第一季度报告数据显示，爱奇艺本季度营收约为73亿元，基于非美国通用会计准则财务指标的营业利润为3.3亿元，利润率为4%连续三个季度改善，首次实现季度盈利

相关新闻在网上引起大量关注，并引起热议毕竟这是爱奇艺上市以来首次实现季度盈利一个季度前的2021年第四季度，爱奇艺财报也显示净亏损接近18亿

这个反向的商业故事总是让市场去审视背后的原因。

从去年10月份开始，爱奇艺将目标从追求市场份额转变为追求利润为此，爱奇艺推出了一系列降本增效措施，在保持头部内容投入不变的情况下，重点提升运营销售效率，减少低效业务

这份一季度财报显示，这一策略已经初见成效虽然有业内专家在评论爱奇艺的盈利时也认为这个利润是从牙缝里攒出来的，但不可否认的是，爱奇艺已经开始率先进入长视频的新阶段

在接受记者采访时，龚宇表示，对于爱奇艺来说，第一选择是营业利润因为影响净利润的客观因素非常复杂原本只期望在运营层面实现盈亏平衡结果，这两个指标都变成了正值，这是一个惊喜

1.回归用户的爱奇艺

众所周知，爱奇艺的模式中大部分收入来自两块，一块是用户缴纳的会员费，另一块是广告收入。

长期以来，订阅会员收入占总收入的50%以上从这个角度来说，爱奇艺对内容质量和用户运营的重视，源于整体商业模式的定位

所以，如何保证用户收入的增长，其实是爱奇艺想方设法扩大收入，甚至实现盈利的根本保证。

季报显示，本季度会员业务保持稳定增长，为爱奇艺整体业绩超预期提供了有力支撑季度会员服务收入45亿元，占比近60%，同比增长4%，环比增长9%这一指标已经连续9个季度同比增长

事实上，企业经营必须有利润，企业的所有问题都是成长问题。

只有通过企业管理理论找到企业成长问题的核心，才能真正解决企业成长问题，实现企业的可持续发展现在经过爱奇艺去年第四季度的调整和思考，管理团队意识到了这一点，真正意识到了用户真正需要的是什么

在爱奇艺专业内容事业群总裁兼首席内容官王小慧看来，中国网络视频行业经历了前所未有的一轮调整，出现了许多新的趋势，尤其是用户级需求的根本性变化。

一方面，资本市场对长视频非常谨慎关键是他们判断用户的消费能力和意愿在下降这个时候，优质的产品，符合用户需求的内容产品，就能极大地促进平台的快速发展，抢占竞争优势

另一方面，市场从资本驱动，数量驱动，网络IP驱动转向政策驱动，质量驱动，国家驱动他认为现在最重要的是追求品质，发现新需求的时代所以，过去互联网长视频为了追求剧集的耳目一新，迎合部分年轻观众的需求而打造的内容体系需要调整既要生产高质量的产品，又要站在整个社会的角度考虑问题，树立自己的内容导向，与社会属性和价值观相一致

在接受媒体采访时，王小慧抛出了一个观点，这其实是一种深度思考，也是爱奇艺在内容创作上达成的最终共识所谓四不要，就是放弃单纯迎合潮流的内容，放弃被暂停的内容，放弃明显赔钱的内容，放弃不创新的内容

这个行业需要工匠精神，去忍受孤独，诱惑，压力，去实现自己作品的完美龚宇认为，爱奇艺的核心价值是顶级内容带来的品牌价值，团队运营能力，持续的科技创新能力，这也是服务用户，吸引会员的关键

爱奇艺内容战略的调整很快在运营中得到体现。

财报显示，本季度爱奇艺专注于通过优质的新内容吸引用户，通过丰富多样的片库内容留住用户，并采取各种运营措施提高用户忠诚度和品牌知名度这些措施得到了用户的广泛认可

爱奇艺的季报中有一个特别的数据，就是日均订阅人数为1.014亿，比上一季度净增440万。

会员的增长直接促进了会员收入的增长。

一季报数据显示了这一点财报显示，会员服务收入达45亿元，同比增长4%，环比增长9%本季度ARM为人民币14.69元，同比增长8%，环比增长4%截至2022年第一季度，ARM已经连续五个季度实现8%以上的同比增长

这其实反映了用户需要好看的视频，他们愿意为此付费。

2，从管理上要效益，从技术上要出路。

为了追求好的内容，视频市场的竞争越来越激烈。

当时各路资本的参与使得视频制作的各种要素价格非常高，无形中使得精品制作的成本上升到了前所未有的高度爱奇艺作为行业中的一员，不可避免的参与其中

在流量份额变化期，这是互联网企业的思维惯性。

互联网进入精耕细作时代后，粗放式的用户增长对企业收入增长的带动作用已经逐渐消失，所以一定要想办法把这道菜做得更美味。

爱奇艺本季度的盈利情况，其实反映了管理层对去年甚至更早的发展趋势的判断。

以前为了争夺市场份额，我们要做的品类太多，所有的品类都需要更充足的投入，哪怕是细分的小赛道但在这些小赛道上，大部分项目都是亏损的，从投资回报来看并不划算所以，如果我以盈利为目的，我会砍掉或收缩回报小或投资回报差的项目规模龚宇在接受媒体采访时介绍

在内容方面，爱奇艺的降成本策略直观体现在聚焦头部内容上行业的普遍规律是，头部内容是引导会员，广告收入和总收入增长的驱动力，也是提升用户和会员忠诚度的核心

龚宇说:如果把内容分为头，腰，尾，我们现在的主要策略是增加头内容，减少街抛内容，腰的内容就不刻意做了。

另一方面，爱奇艺也在从节省重复性工作的角度，探索利用技术降低制作成本这些技术投入不仅推动爱奇艺降低了自身优质内容制作的成本，也推动了整个影视行业的产业化

第一，用智能生产工具规范流程，提高效率，节约成本。

过去互联网优质视频内容制作成本高，是因为每个团队制作相应的剧集，流程，时间，人工等成本完全不可控爱奇艺率先推动影视产业化思维，让行业有规范可循

在实践层面，爱奇艺推出了PBIS，IIPS和IPTS三个系统，可以帮助制片方利用大数据辅助决策还通过数字化帮助整个拍摄团队，整合了影视项目的左右流程，实现信息互通，提高了制作，投放，宣发等环节的效率和质量，也降低了他们的劳动强度

值得指出的是，第一季度爱奇艺研发的AI配音技术IQ—Dubbing被广泛应用于电影配音，有效优化了成本，促进了长尾内容收入。

其次，利用大数据为项目落地提前预测和指导决策。

影视作品兼具艺术属性和商业属性，对项目的评估过去几乎完全依靠个人判断，导致了行业的博彩性质和风险控制的难度爱奇艺提供的在线大数据工具PBIS，可以让制作团队在开发阶段利用IP评估和流量预测模型，测试用户会喜欢什么，开发出来的作品能获得多少流量和收入，从而辅助如何做商业化，帮助影视公司提前做商业判断

三是携手行业伙伴，推进产业化。

在标准化方面，爱奇艺启动了五个一项目，构建标准化基础设施，包括一份4K白皮书，一份IMF包交付格式，一系列优化算法，帧图和飞跃计划的认证标准。

当然，除了降本增效，我们重视技术的投入，给爱奇艺带来了新的产品发展方向比如《峰峰洛阳》就授权了20多个不同种类的产品进行运营，很多都和VR，游戏有关

得益于这些技术助力和管理层加持的努力，财报数据显示，本季度爱奇艺内容成本为44亿元，同比和环比均有所下降。

3.拓展新市场，带来新希望。

单独做内功是为了降低自己的成本，这是盈利的一个方面另一方面，你要找到新的蓝海市场，这样你才能快速复制你的成功经验，获得更大的用户群和收入流

这次爱奇艺选择了两个:一个是极速版，一个是海外版。

快本的商业模式是以广告为基础，大规模的流量导入使其快速增长此外，本季度爱奇艺极速版与主站APP的用户重合度进一步下降，DAU 3月份的重合度仅为4%左右而且爱奇艺极速版的库中内容的消费明显高于主站APP，大大提升了库中内容的长尾价值

这两大特点使得爱奇艺极速版的用户上升明显，在一二三线城市的分发较为理想，对广告主的吸引力越来越大。

最新数据显示，2022年第一季度，爱奇艺极速版月DAU达到500万，自4月以来已突破500万，成为爱奇艺又一重要增长动力。

海外版为爱奇艺拓展了新的市场，加上中国特色内容的提供，海外版在本季度的增长为爱奇艺的客户群和收入的增长增值。

财报显示，2021年第四季度，爱奇艺海外会员和广告收入分别增长超80%和100%到2022年第一季度，这部分业务给爱奇艺带来的想象空间还在继续

因此，在财务分析师会议上，爱奇艺CEO龚余财表示，爱奇艺正在通过新的商业模式探索增长机会海外业务第一季度，爱奇艺的会员收入和广告收入实现了稳定的同比增长作为主站APP的良好补充，爱奇艺极速版的运营指标在本季度也保持了强劲表现

4.结论。

爱奇艺盈利的现实告诉我们，目前的长视频行业正在回归理性，这是一个好的开始。

今年2月，国家广电总局发布了《中国电视剧发展十四五规划》，其中对演员总片酬和主要演员片酬的比例提出了明确的限制这直接遏制了天价片酬的问题，有效控制了剧集的制作和采购成本，挤出了不必要的成本泡沫

长视频平台本身也在积极推进成本控制腾讯视频在今年早春分享会上明确提出降本增效优化内容成本阿里在财报中也明确表示，要提高优酷的运营效率，缩小亏损

对于长视频行业来说，传统的烧钱竞争减弱最明显的信号就是版权战逐渐淡出。

从今年2月《老友记》在国内五大视频网站上线，到本赛季由爱奇艺，优酷，Aauto faster等五个频道联合获得欧冠直播的版权意甲和德甲的直播权由多个平台共享，不仅减少了独家天价竞争的现象，还倾向于一年一签版权，让行业更加理性

这种趋势甚至延伸到了产业链上游，比如爱奇艺的技术输出能力，腾讯的资源开放能力，比如爱奇艺联合出品的《勤奋》一起做大蛋糕，逐渐成为行业共识

本季度爱奇艺财报意外盈利，不仅验证了行业逐渐理性的判断，也说明这家互联网公司回归了正常的管理思路和策略，找到了自己的增长结构，利用经济学和管理学的理论进行决策，实施自己的内部管理和市场拓展。

原来我们把会员留存数量作为第一目标，现在调整到会员业务收入才是第一目标因为收入是综合的，是由单个用户的平均月收入和会员数量决定的，这个指标可以让会员业务更长久可持续的发展龚宇在接受媒体采访时表示，在产品定位上，爱奇艺基线更侧重于会员服务，做更精细化的运营，让用户更满意

而且爱奇艺的盈利经验对于长视频行业的其他平台，以及所有在新兴领域创新前进的企业都是很大的借鉴。

换句话说，企业可以在业务上创新，但企业的管理和运营必须根据企业管理的理论找到自己的方法否则贸然跳过企业的发展阶段就会吃亏

这是一个道理。

*文中字幕来自视觉中国，基于射频协议。

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