马斯克为何会抨击ESG评级？如何防范“洗绿”风险？专访德银亚太区ESG主

21世纪经济报道记者唐婧、李德尚玉 北京报道

“一千个人眼中有一千个哈姆雷特”，这句英谚用在ESG评级领域或许颇为恰当。近年来，全球已经形成了几十个ESG相关评估标准和体系，评判方法各自不同，导致各评级机构对同一家企业的ESG表现评价都不尽相同。

特斯拉与标普500 ESG评级之间的恩怨情仇就是ESG评价标准多元化时代的一个缩影。今年6月，特斯拉CEO马斯克在推特上炮轰ESG，原因是标准普尔全球评级公司在5月的ESG评分中，只给特斯拉打了37分，而给烟草巨头菲莫国际打了84分。

马斯克还在推特上转发一篇评论文章，文章指出在ESG评级竞争中，大型烟草公司已经多次超越特斯拉。马斯克还评论称，“这就是为什么ESG是魔鬼”，再次表达他对ESG评价体系的极大不满。

“特斯拉ESG评分不如烟草巨头”虽然听起来有些出人意料，但从具体评分数据来看，也不乏合理之处。数据显示，特斯拉在“E”的部分表现不错，“S”(社会)与“G”(公司治理)的部分则相对较弱。今年以来，特斯拉再次被卷入种族歧视风波，还因为夸大宣传自动驾驶的有效性和安全性而频被指控，而这都是与“S”与“G”密切相关的层面。

应该如何看待“特斯拉ESG评分不如烟草巨头”这一现象？ESG评价体系还有哪些方面有待完善？21世纪经济报道记者就上述问题专访了德意志银行亚太区ESG主管卡姆兰·汉。

ESG评价标准仍有待统一

卡姆兰·汉表示，ESG评级是一个新生事物，评级公司也和ESG从业者一样，都处在学习的过程中。不同评级公司对同一家企业给出不同的ESG评级，是目前常见的现象。这是因为ESG生态圈里仍然缺乏统一的国际性定义和评价标准。

“从银行的角度来看，不同评级公司之间的评级方法关联度很低。通过分析ESG评级机构所使用的评价体系，可以看到ESG评级关注诸多不同维度。例如，信息披露的充分性、及时性和准确性，都可能会影响到被评企业的总体表现。”卡姆兰·汉如是说。

21世纪经济报道记者了解到，目前国际上接受度较高的两套评价标准是与欧盟委员会的《企业可持续发展报告指令》(CSRD)配套的《欧盟可持续发展报告标准》(ESRS)和国际可持续性准则理事会(ISSB)推出的《国际财务报告可持续发展披露准则》(IFRS Sustainability Disclosure Standard)。

卡姆兰·汉介绍，这两套ESG评价标准都是由高度专业的专家和政策制定者制定的，得到了市场的广泛认可。相较而言，ISSB推出的《国际财务报告可持续发展披露准则》更加聚焦于ESG因素带来的财务风险，而欧盟推出的《欧盟可持续发展报告标准》则更加强调“双重实质性”，即在财务风险之外还要考量企业经营对外部经济、社会和环境的影响。

卡姆兰·汉向记者举例，一家做电信信号塔的企业可能会对台风等极端天气有很大的风险敞口，投资人也可能因此面临较大的财务风险。ISSB的ESG评价标准会要求该企业披露这类信息，以帮助投资人更深入、更透明地了解企业的财务风险。而欧盟的ESG评价标准不仅要求企业披露上述信息，还会要求企业披露对周围环境、社区和生态系统的影响，例如建工厂是否影响原住民的利益，项目相关污染是否被有效管理等。

卡姆兰·汉还直言，ESG评级更多关注企业面临的环境、社会因素给投资人带来的财务风险。因此，投资人可以将ESG评级作为投资决策的参考维度之一，并综合考虑其他投资参考因素再做出决策。

如何识别和防范“洗绿”？

随着全球各国对绿色金融的关注不断提升，ESG评级较高的企业在融资时往往能获得更多便利，比如更低的成本、更快的审批速度等。在此背景下，部分企业可能会夸大其产品或服务对环境的积极影响，这种行为被业内称为“漂绿”或“洗绿”。“洗绿”行为会削弱投资者对于绿色投融资市场的信心，不利于金融支持可持续目标的实现。

卡姆兰·汉告诉记者，德意志银行防范洗绿风险最重要的措施之一，就是以数据为基础，用事实性的资料作为办理的可持续金融业务的佐证。银行要求企业配合提供ESG业务交易下的相关数据。

他还透露，在德意志银行位于新加坡办公室的ESG卓越中心内，悬挂着一条十分醒目的标语——“以事实为依据，以数据为驱动的ESG”，强调德意志银行的ESG业务是基于数据和证据的。团队根据亚洲客户面临的实际情况提供定制的可持续融资解决方案，目标是帮助客户在亚洲执行符合全球标准的ESG 交易。

“德意志银行在总部法兰克福配备了专职的审核团队，他们参照银行内部的可持续金融标准，对业务团队提交的可持续金融业务所涉及的经济活动进行判定。同时，德意志银行也建立了可持续金融业务的三层治理结构，确保我们在全球所有开展业务的地区都严格遵循一致的ESG标准。”卡姆兰·汉如是说。

他还向记者表示，德银自己发行的绿色债券都经过了第二方意见的独立审查，以验证这些债券是否符合ICMA指南和其他相关国际标准。另外，审计工作是德银防范“洗绿”的最后一道防线。

值得一提的是，卡姆兰·汉还特别提到了由中国和欧盟牵头推出的《可持续金融共同分类目录》，该目录包含了中欧绿色和可持续金融分类目录共同认可的72项对减缓气候变化有重大贡献的经济活动，为国际投资者参与中国的绿色低碳发展提供了一个很好的参照。在他看来，中国的ESG发展前景非常广阔，中国市场不断增长的投资需求可以通过符合中国和欧盟ESG分类标准的融资工具来满足。

今年7月，首批符合中欧《可持续金融共同分类目录》的中国绿色债券清单正式发布，共有193只债券入选。分析人士认为，作为中欧双方共同认可的绿色项目分类方案，清单的发布能够吸引更多的境外资本投资国内的绿债。

卡姆兰·汉告诉记者，随着转型金融的有序推进，以及中国与国际ESG标准的接轨，中国市场对国际ESG投资人的吸引力会与日俱增，未来中国的ESG投资市场有望大幅扩容。

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