年内油价11连涨，助攻中石油业绩盈喜

作者：董虹

昨日，中石油发布2017年年度业绩预增公告，预计2017年年度实现归属于本公司股东的净利润与上年同期相比，将增加人民币130亿元到人民币160亿元，同比增长165%到203%；属于本公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比，将增加人民币220亿元到人民币250亿元，同比增长835%到949%。

对于业绩增长的原因，中石油给出了一个十分官方的答案：国际油价宽幅震荡，均价同比上升，市场竞争加剧。面对复杂的经营环境，本公司坚持稳健发展方针，深化改革和创新驱动，持续开展开源节流降本增效，主动适应市场变化，优化资源配置和生产运行；同时，本公司原油、天然气、成品油等主要产品平均实现价格同比上升。

整段话几乎都是对自身能力的恭维，以市场竞争环境恶化做铺垫，将公司扭转乾坤的实力说的有模有样，随后不痛不痒的带出一句本公司主要产品平均价格上涨，仿佛盈利和油价上涨并无太大关系。好一招“掩耳盗铃”，但在外界看来，油价上涨才是中石油大赚的动力，毕竟年内油价11连涨的事实不容忽视。

国际油价高位震荡，2017年国内油价11连涨

长久以来，我国成品油价格和国际原油价格挂钩，并且在日益旺盛的消费需求推动下，早已成为世界最大原油进口国。2017年，受全球经济复苏预期和美国原油库存连续下降的影响，布伦特和WIT原油价格持续攀升并维持高位。以布伦特原油为例，自11月起已守在每桶60美元，接近2015年7月以来最高水平，而且较2017年低位上涨逾36%。

图源：中石油官网

受置于成本上涨，“两桶油”纷纷提价。中石油前三季度内平均原油价格同比大幅上升至48.76美元/桶,较去年同期的35.8美元/桶增长36.2%。

强势垄断地位作用在需求端，以及石油的不可替代属性和经济发展意义，国内成品油价格在年内多次上调，十一涨八搁浅。

进入2018年，原油价格依然在高位运行，布伦特原油更是突破了70美元/桶的大关。受此影响，油价连涨态势还在持续，1月12日，1月27日，汽、柴油价格分别上调180元/吨、65元/吨和60元/吨。

除此之外，在“煤改气”及最严环保政策压力下，天然气价格从强劲需求中获益，直接被推至历史最高点，中石油作为最大供应端，获利匪浅。

显然，在不断上行的行业环境中，有着政策垄断、产业链垄断、规模垄断优势，中石油坐享一轮又一轮价格上涨的红利，业绩自然差不了。

展望2018年，虽然美国原油产量出现复苏迹象，但众多产油国相继表达减产决心，如沙特和俄罗斯宣布支持延长OPEC牵头的减产协议九个月，至明年年底；加之库存持续走低、页岩油开采无法增加，国际货币基金组织(IMF)上调全球经济增长预期、美元跌破90关口等因素，都为油市提供了强劲的下方支撑。

国内市场，在我国航空总里程继续增长的大背景下，航空煤油需求依然强劲，而乙烯、合成树脂、合成橡胶等高端产品存在着较大的供应缺口，烯烃和衍生物市场对外依存度较高，市场空间广阔。 中石油所开展的新炼化板块业务调整也一直在向一体化、高端化、精细化的方向靠拢，通过不断优化产品结构，将有更多的效益增长点被打开，坐稳盈利地位是大概率事件。

来源：港股解码

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