北方地区气温显著下降年度动力煤迎峰度夏的传统旺季已完结

时至9月，北方地区气温显著下降，年度动力煤迎峰度夏的传统旺季也已完结。

煤价高位徘徊

最近几天，山煤国际披露的2021年半年报显示，期内公司实现煤炭产量2029.80 万吨，同比增长3.73%，实现营业收入175.42 亿元，同比下降2.56%，净利润8.46亿元，同比增长90.04%，扣非净利润8.73亿元，同比增长85.34%，两项利润指标双双创出公司自上市以来同期新高。

半年报显示，2021年上半年，煤炭行业整体受安监环保力度强化，进口补位不足等多重因素影响，原煤供应总体持续偏紧，同时伴伴随着宏观经济的整体复苏，煤炭消费量持续快速增长，煤炭需求进一步提升，动力煤，焦煤等主要煤种供需关系仍然较为紧张，预计煤炭价格将维持高位震荡格局。

财报利好加之煤市攀涨加持，最近几天山煤国际股价也节节上行。

8月26日至9月1日，该公司股价在5个交易日间出现3度涨停，不过9月1日早盘在触及涨停后股价下滑，5个交易日间最大涨幅近40%。

山煤国际这般业绩，股价双升的走势，在今年国内煤炭行业上市公司中并不罕见。

中信证券最新研报就指出，煤炭行业上市公司中报业绩增速超60%，利好市场预期改善目前优质主焦煤价格不断创新高，动力煤价整体高位，预计供给紧张的格局短期难以扭转煤炭板块配置性价比仍在，继续推荐业绩向好，低估值，中期有增长逻辑的龙头公司以及转型新能源业务的公司

今年以来，煤炭价格的确大幅上涨以5500大卡动力煤为例，目前的港口价格仍然在每吨1000元左右，比二月份低点高出400多元

虽然8月初，在保供稳价政策不断推进背景下，晋陕蒙地区煤炭产量稳步提升，叠加发改委发布7处露天煤矿报批接续用地，预计月增产350万吨消息刺激，动力煤价格出现阶段性回落，但8月中下旬后，在产地煤管票收紧，供应减量，下游冶金，化工，民用等需求增加下，煤矿拉煤车排队较多，坑口煤价出现快速反弹带动港口市场情绪升温，江南，华南部分地区的高温天气促使下游采购增加等因素刺激下，疯狂煤价又再度上演。

据生意社监测数据显示，8月初市场均价为1095元/吨左右，月末市场均价为1120元/吨左右，价格上涨2.28%，同比去年上涨101.71%动力煤当月价格先抑后扬8月30日动力煤商品指数为133.89，较前一日上升了0.76点，创下周期内的历史新高，较2016年1月20日最低点44.70点上涨了199.53%

火电需求受抑制

今年动力煤价格的持续攀高，与供给面收紧，需求面增长关系密切不过最近几天来，伴随着国内高温气候缓解，电厂日耗已出现回落，需求有减弱趋势

CCTD中国煤炭市场网分析师刘岩表示，近期水电出力增多，替代作用增强此前受气候因素影响，迎峰度夏以来降雨偏北导致水电出力较弱但近期，受长江上游持续性降雨影响，三峡水库入库流量从22000立方米每秒起，先后迎来3次超40000立方米每秒量级的洪水过程日前，三峡电站34台机组全开并网运行，总出力达2250万千瓦，实现2021年首次满负荷运行满发状态下，三峡电站日均发电量可达5.4亿千瓦时最近几天长江上游仍有中等强度的降水过程，预计长江流域各水电站发电量将较前期出现明显增加，水电出力将明显回升，火电将受到明显压制

同时，市场供应在继续增加月初，煤票宽松，鄂尔多斯地区煤矿开工率将回升，同时在产煤矿数量增多，鄂尔多斯地区煤矿日均产量月环比将增加20万吨以上，中旬，伴随着核增及新批煤矿继续投产，煤炭产量将进一步增加

国家发改委最近针对煤炭供需形势发布消息显示，当前全国电煤消费逐步回落，港口存煤开始累积，预计电厂存煤会进一步增加消息称，8月上旬用煤高峰过后，全国电煤消费逐步回落8月23日全国统调电厂煤炭消耗630万吨，比7月15日峰值回落110万吨以上，降幅15%伴随着消费回落，煤炭供需宽松，港口存煤开始累积，截至8月24日，秦皇岛港存煤468万吨，比7月末增加60万吨

为加快释放煤炭先进产能，国家有关部门和内蒙古自治区积极推动露天煤矿接续用地办理，尽快恢复正常生产继7月20多座露天煤矿取得接续用地批复后，最近几天又有16座鄂尔多斯露天煤矿取得接续用地批复，涉及产能2500万吨/年左右，还有产能近5000万吨/年的露天煤矿将于9月中旬陆续取得接续用地批复全部正常生产后，每月可增加产量700万吨以上

生意社分析师陈燕也认为，现阶段迎峰度夏即将结束，煤炭需求有回落态势电厂多观望态度运行为主，实际成交并不积极，看跌氛围较为浓厚因为天气原因电厂用电高峰已过，日耗呈现回落态势，但是电厂库存仍处于低值，补库需求仍在

高煤价现回落预期

近月来，面对高企的煤价，国家多个相关部门纷纷出台措施保供稳价进入9月份后，动力煤市场依然面临政策层面对市场异常高价的调控

据锡林郭勒日报报道，8月30日，国家能源局煤炭司调研组到当地调研指导煤炭稳产保供工作，提出推动能源产业全面绿色低碳转型发展是贯彻新发展理念，推动高质量发展的必然要求和大势所趋要分领域细化保供措施，持续解决好接续用地，手续办理等影响煤炭正常生产的困难和问题，强化产运需衔接，不遗余力地落实好今冬明春煤炭保供任务

此前，发改委运行局也组织内蒙古自治区，辽宁省，吉林省，黑龙江省有关部门和有关中央企业召开会议，专题研究东北地区今冬明春采暖季煤炭保供工作会议要求，东北三省，内蒙古自治区有关部门和有关中央企业要高度重视今冬明春采暖季煤炭保供工作，研究制定详实的工作方案，加快落实保供煤矿产能释放措施，千方百计落实煤源，加强产运需衔接，组织供需双方补签中长期合同，力争在开栓供暖前将重点电厂存煤提升至合理水平

刘岩认为，目前煤价已涨至绝对高位，市场恐高情绪不断升温，下游用户接受度在一定程度上也明显受限，短期市场风险在不断加大近期预计伴随着供应增量大于需求增量，煤价或将面临回调压力

不过陈燕认为，伴随着气温降低，煤炭需求有回落态势，但是电厂库存仍处于低值，虽然持观望态度，但仍维持刚需采购为主，且产地煤炭供应偏紧，仍有车辆滞留现象综合预计后期动力煤价格多偏强运行为主，具体看下游市场需求

瑞达期货最近几天分析也显示，陕西区域煤价整体高位暂稳，库存普遍较低，在产煤矿保持热销，车辆滞留明显临近月底，鄂尔多斯部分小矿因缺票停销，整体增量有限，下游调运节奏依旧积极港口库存偏低位水平，港口市场货源稀少，多以刚需采购为主，市场交投氛围一般下游电厂日耗回落，存煤稍有增加，补库仍以长协煤和进口煤为主短期动力煤市场稳中有涨

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