恒生电子600570：回购股份彰显发展信心
投资事件:2月14日，公司发布回购股份方案，公司拟以1—1.5亿元，于未来12个月内以集中竞价方式回购公司股份，回购价格不超过80元/股。
回购股份彰显发展信心，激励机制推动员工能效持续提升以80元/股的上限价格计， 本次公司回购股份数量在125—187.5万股之间本次公司回购股份，再一次体现了公司对自身发展前景的信心与价值的认可2020年12月，公司曾发布员工持股计划草案， 并于2020年12月到2021年3月期间完成约840万股，价值8亿元的股份回购本次公司时隔一年多即再次回购股份，并同样用于股权激励或员工持股计划，将进一步激发释放员工的能动性，激励核心员工为公司创造更大价值，也有利于进一步完善公司长效激励机制，不断提高公司员工的凝聚力
2021全年业绩超预期，核心业务与创新赛道协同发力1月26日公司发布的业绩预告显示，2021年公司营收54.69亿元同比+31.06%，归母净利润14.69亿元同比+11.18%，归母扣非净利润9.48亿元同比+29.29%，业绩表现超越市场预期金融创新政策的不断推出，金融行业数字化转型升级速度的加快，成为公司的营收增长主要驱动力在业务与产品上，公司也不断取得突破1月26日新成立的施罗德交银理财选择公司为其提供理财子系统建设一体化解决方案，2月9日，中信证券联合恒生聚源，丹渥智能共同打造的行业首家深度投研平台投研魔方平台正式发布，助力资管机构向投研数智化转型在金融行业数字化，数智化升级加速的时代，公司在两条赛道上均有较强的竞争力，其产品与服务能力不断得到行业客户的认可
政策推动金融科技加快发展: 2022年1月，央行印发《金融科技发展规划(2022—2025 年》，提出十四五时期金融科技发展愿景，明确金融科技发展的指导思想和4个基本原则，6个发展目标，确定了8项重点任务和5项保障措施日前，央行，市场监督总局，银保监会，证监会四部门联合印发《金融标准化十四五发展规划》，明确提到标准化引领金融业数字生态建设与推进法定数字货币标准研制两份《规划》全面顺应当前数字经济发展的趋势，从顶层设计为金融科技赋能提供更大的舞台，将促进金融与科技更深度的融合，更持续的发展公司作为金融科技领域的核心企业，有望凭借其深厚的技术积淀与实施能力，高水平的前沿研发投入，受益于金融数字化新阶段而加速发展
投资建议:预计公司2021—2023年总收入分别为54.69/65.63/76.78 亿元，归母净利润分别为14.68/18.81/23.32亿元，EPS分别为1.00/1.29/1.60元。公司在中国盾构机/TBM领域市占率连续多年第一，市场份额维持在35%以上；产销量连续四年保持全球第一，与铁建重工形成双寡头。。
风险提示:监管导向收紧对公司业务产生不利影响，行业竞争加剧导致盈利能力减弱， 产品开发落地，业务推进不及预期等。公司为全球最大的盾构机/TBM(用于硬岩掘进)研发制造商，全球最大的道岔和桥梁钢结构制造商，国内最大的铁路专用施工设备制造商。
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