扩围提速明显6月专项债发行料迎高峰

截至6月1日中国证券报记者发稿时，十留空间披露了6月份地方债发行计划，其中新增专项债券计划发行规模超过5000亿元多位专家表示，在加快发行进度，适当扩大专项债券支持领域的政策部署下，专项债券的发行和使用将明显提速预计6月份将达到发行高峰，发行规模有望突破1万亿元

加快配送的步伐

5月份，地方债发行节奏加快中信证券联席首席经济学家明明估计，5月份发行的地方债总额为12077亿元，同比增长38%其中，新发行专项债券6320亿元，同比增长80%财政部数据显示，4月份，全国地方债券发行2842亿元，新增专项债券发行1038亿元，远低于5月份的发行规模

分地区来看，Wind数据显示，仅广东5月份新增专项债券发行额就突破1000亿元，达到1267亿元，河北，浙江，新疆紧随其后26个省市计划单列市发行了新的专项债券

加快专项债券发行是稳增长的迫切需要日前，国务院出台一揽子稳定经济的政策措施，明确提出加快地方政府专项债券发行和使用，扩大支持范围抓紧完成今年专项债券的发行和使用任务，加快今年已经发行的3.45万亿元专项债券的发行和使用进度，6月底前基本完成发行，力争8月底前基本完成使用同时，在适用范围上，《政策措施》明确，适当扩大专项债券支持的领域，优先支持新增基础设施和新能源项目

专项债券的发行和使用速度加快，对扩大有效投资，稳定宏观经济市场发挥了积极作用广东证券首席经济学家，研究院院长罗志恒表示，加快专项债券发行有利于加大优质项目投资，扩大有效投资，促进基建投资尽快到位，对冲需求萎缩压力。

每月发行额可能超过1万亿元。

最近几天，海南，河北，浙江，江西，山东，云南等13地陆续披露了6月份地方债发行计划加上此前各地披露的二季度发行计划，6月份披露的新增专项债券发行金额超过5000亿元

值得注意的是，一些地方更新了分配方案例如，吉林此前计划在6月份发行50亿元新增专项债券，后变更计划发行305亿元业内人士认为，在6月底前基本发放的要求下，更多地方将更新6月份发放计划

多位专家预测，6月份新增专项债券实际发行规模将超过1万亿元根据财政部此前公布的数据，今年前4个月已发行新增专项债券14019亿元显然，这意味着前5个月新增专项债券已发行超过2万亿元按照6月底前新增专项债券发行额度的90%计算，预计6月份新增专项债券发行规模超过1万亿元

往年一般要求专项债券在三季度末基本发行完毕今年要求上半年基本发完信达证券首席宏观分析师解梁云表示，如果按照上半年的基本支付来计算，到6月底仍有约1.5万亿元未偿还历史上，新增专项债券每月发行额最多为9980亿元，不超过1万亿元今年6月份的发行量可能会超过这个规模

促进基础设施投资的增长

专家认为，加快专项债券的发行和使用，将为基建投资提供更加充裕的资金，后续基建投资有望保持高增长。

基建是稳定经济的重要抓手，政策支持力度不断加大《政策措施》提出，加快建设一批探明的水利工程，加快交通基础设施投资，继续推进城市地下共同沟建设

从资金面来看，专项债券的提前发行为基建投资注入了一剂强心剂中信证券首席经济学家黄表示，预计新增专项债券将继续支持能源，交通，市政园区，农林水利，保障房，新基建等多个投资方向未来，专项债扩容获取更多项目资源将成为常态

浙商证券首席经济学家李超认为，受疫情影响，一些需求侧政策的拉动作用并没有完全体现出来预计从6月份开始政策效应将逐步释放，三季度基建投资有望实现两位数增长

此外，有专家认为，在提高新专项债券发行速度的情况下，保持合理充足的市场流动性可能需要货币政策配合谢云良认为，监管部门会有一些对策来对冲债券集中发行的影响例如，中国人民银行可能会进行几次大型逆回购操作

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