房企年内到期债券近万亿元并购贷登场缓解偿债压力
去年6月份以来，蓝光发展，华夏幸福等千亿元级房企接连出现债务违约，这场房企自救攻坚战已经持续了半年多而从去年12月份起，降准，降息，启动并购贷加快房企风险出清稳步化解房地产灰犀牛风险的一系列政策相继落地
可是房企流动性仍然紧张据中指研究院监测，2022年1月份，房地产企业融资总额为792.2亿元，同比下降70.3%，环比下降16.6%，单月融资规模同比连续11个月下降2022年开年，房地产行业融资并未出现明显放松
2022年是偿债高峰年，在刚刚过去的1月份，房企到期债务资金缺口为570亿元，结合销售市场下行，房企需寻求融资新突破贝壳研究院高级分析师潘浩向《证券日报》记者表示，从开年房企发债结构看，境外债持续低温，当前以境内债券融资为主，但并购贷已登场，或成为全年新趋势
首月融资规模降七成
开年历来是房企筹钱的关键节点众所周知，开年融资储粮，二季度之前投资拿地，以房企现在的高周转能力，新增土地当年即可转化为销售业绩这从过去三年开年首月融资规模就可以窥见一二
据中指研究院监测数据显示，从2019年到2021年，每年的1月份，房企融资总额分别为2823.3亿元，2246.7亿元及2664.6亿元，分别占到全年融资总额的12.2%，9.4%和15.1%而2022年1月份则为792.2亿元，同比下降七成
房企1月份的融资情况对全年来说至关重要可是今年1月份的融资总额不及上年的三分之一，延续了上年四季度的疲软态势，未能形成良好开局中指研究院企业事业部研究副总监陈星向《证券日报》记者表示，多家房企的海外债，信托无法按期兑付，偿债能力减弱造成投资人更为审慎，是融资总额大幅下降的主要因素
值得关注的是，从历史融资路径来看，1月份原本是海外债集中发行的月份，但当月融资不足百亿元，海外债融资能力短期内难以恢复，说明境外债券市场观望情绪犹在，市场信心未能全面修复公开发行的海外债方面，绿城中国发行的增信债券利率最低，为2.3%，上坤地产最高，为13.5%，碧桂园单笔融资规模最大，为39亿港元
值得一提的是，海外债虽依然保持低迷状态，但仍有5家房企的交换要约获得同意，在债券到期前成功展期，避免了违约风险，说明海外投资人对个别房企的资产质量，经营能力有一定的认可，认为其可以在未来一定时间内缓解流动性压力。
今年首月境内外债券发行在期限上都出现下降现象，即以短债为主境内债券一年内短期债券占比升高至29%，境外债新增10笔中8笔为一年内到期的短期债券潘浩表示，发债周期减短是市场信心不足的表现
年内到期债券规模近万亿元
海外债发行短期难以走出违约阴霾，而房企还需面对今年三四月份的偿债高峰。
贝壳研究院监测数据显示，2022年仍然是房企偿债的高峰之年，年内到期债券总额接近万亿元，其中1月份，3月份，4月份及7月份到期债务规模均超千亿元，根据当前月均发债500亿元规模计算，房企偿债压力仍较大，结合销售市场下行表现，房企需要突破传统借新还旧的模式，寻求更多维的融资渠道和方式。
不过，《证券日报》记者此前已经得到多家房企确认，并购贷可以不计入三道红线融资限制，这将促使部分优质房企加大收购力度。。
2022年1月份，招商蛇口，建发分别发行12.9亿元和10亿元的并购债，表明关于推动收并购融资的政策已经在央企，地方国企层面落地同时，浦发银行也成功发行首单并购主体债券，主要用于收并购类贷款的发放结合政策导向可以推断，收并购类融资将成为优质房企新的融资渠道
日前，有媒体报道称，浦发银行，招商银行，广发银行等多家银行表态将提供房地产并购融资支持，方式包括并购主题债券，并购贷，并购基金，资产证券化等，预计提供并购融资支持超300亿元。在央行和银保监会2021年12月中旬联合发布《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》后，市场对于鼓励金融机构参与房地产项目并购中的政策要求高度关注，也期待房企能够通过并购出险项目对风险精准“拆弹”，但是银行当下所持的态度则相对谨慎得多。
对此，多位业内人士向《证券日报》记者表示，并购贷可以一定程度上缓解房企的流动性压力，有利于防范房地产领域风险不过，陈星认为，对并购融资方来说，自身偿债压力并不大，其融资目的为收并购而非债务偿还，因此不存在缓解偿债压力的问题
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