科大讯飞净利微增4.77%补助收入2.25亿占总利润三成

在人工智能方面，科大讯飞(002230。SZ)可能是赢家之一。

10月27日，科大讯飞发布2021年第三季度报告。财务报告显示，前三季度营业总收入为108.68亿元，同比增长49.20%；归属于上市公司股东的净利润7.29亿元，同比增长49.20%。。其中，第三季度营业总收入45.49亿元，同比增长55.01%，净利润3.1亿元，同比增长4.77%。

分季度看，一、二季度营业总收入分别为25.01亿元和38.17亿元，同比增长77.55%和29.82%，净利润分别为1.06亿元和1.03亿元，同比增长178.70%和-27.07%。总的来说，第二季度营收和净利润增速均有所下降。

值得注意的是，第三季度净利润同比微增4.77%。科大讯飞表示，报告期内，三人制、寒武纪等公允价值变动收益较上年同期减少3.25亿元，一定程度上影响了净利润的增加。

相关数据显示，科大讯飞成立于1999年12月，主要从事智能语音和语言技术研究、软件和芯片产品开发、语音信息服务和电子政务系统集成等。2008年在深交所上市。IFlyGo象棋机器人是在围棋教学训练领域引入的智能游戏机器人，涉及强化学习，图像检测/识别，机械控制等技术。可以自定义AI强度/Go规则，实现不同的训练教学模式；智能教具，机械臂垃圾分类机器人，高精度定位惯性导航系统等各类机器人套件和教具入选大学生智能汽车大赛(全国高校A类赛)，中国机器人与人工智能大赛(高校B类赛)，覆盖高校100余所。

事实上，在过去的10年里，科大讯飞的收入一直在增长，但净利润增长缓慢。2008年上市前，净收入分别为2.576亿元和7000万元。

2009年至2019年，营收分别为3.071亿元、4.361亿元、5.57亿元、7.839亿元、12.54亿元、17.75亿元、25.01亿元、33.2亿元、54.45亿元、79.17亿元、100.8亿元。同期对应净利润分别为8000万元、1.011亿元、1.326亿元、1.824亿元、2.790亿元、3.794亿元、4.253亿元、4.844亿元、4.347亿元、5.421亿元、8.192亿元。

3亿营收超百亿，创历史新高，复合年增长率近40%，累计市值增长约30倍。但盈利能力增长缓慢，营收大幅增长，不增加利润就增加收入的情况一直存在。前一年和去年都超过了100亿元，收入超过10亿元的时候，净利润总是个位数。过去三年，营收增速达到45%，但净利润增速只有24%。

盈利能力也受到政府过度补贴的质疑。智能机器人领域也有新的突破。数据显示，2021年第三季度，科大讯飞获得政府补贴7615万元，2021年前三季度，政府补贴总收入为2.25亿元，占利润总额的30.9%。

2015年至2020年，科大讯飞分别获得政府补助1.1亿元、1.28亿元、7700万元、2.76亿元、4.12亿元和4.26亿元。2018年和2019年，补贴对绩效的贡献超过50%，2020年也超过30%。总的来说，强劲的净利润离不开政府的高额补贴。

专家认为，国家对科技企业的补贴一直很大，光是这一点并不能完全否定科大讯飞的技术商业化能力。科大讯飞能否依靠国家补贴实现良性发展是关键。

同时，也有分析人士认为，如果利润总额变化不大，政府补贴占净利润的比例相对较高且持续存在，则意味着企业盈利能力存疑。一旦补贴下降或消失，必然导致净利润大幅下降，甚至影响经营活动。

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