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每日晨会启明星20180214

栏目：财经时间：2018-02-14 13:13 来源: 苏南网阅读量：9565 关键词：

今日焦点

买方反馈（资方/私募机构）

对大盘及市场风格的判断：经过近一周的调整后，市场迎来反弹，不过认为幅度不会太大，继续观察是否筑底。部分机构投资者认为低估值成长股逐渐具有配置价值，不过还未到风格切换的时点，之前配置过重的金融地产板块机构持仓较集中，目前还没有到配置的最佳时机。不过也有部分投资者认为今年主线还是寻找低估值、流动性较好、业绩确定性高的白马股，以及部分因价格上涨的周期品板块。

看好的行业或概念：银行：信贷数据超预期、行业集中度提升、政策利空基本见底。周期：盈利持续修复。

晨会分享

【汽车谢志才（S0570512070062）/祝嘉麟（S0570517070009）/李弘扬（S0570517030001）】交运设备: 汽车金融：多元竞争，格局重塑（20180213）

汽车消费金融市场空间广阔，商业银行/汽车金融公司/融资租赁公司/多元竞争格局渐成，发展条件日趋成熟。互联网技术与平台催生汽车消费金融新业态，创新商业模式促进合作共赢。

汽车消费金融行业仍将维持多元竞争格局，银行与整车厂背景汽车金融公司的传统优势不容忽视；凭借更贴近消费者的销售渠道、更为友好的产品设计以及融资渠道的逐渐放宽、个人征信体系的逐渐完善，经销商系汽车金融公司与互联网平台市场份额有望扩大，打破商业银行独大的传统竞争格局。

A 股标的重点关注广汇汽车，凭借经销商背景的渠道与规模优势，利用上市平台的融资优势，汽车金融业务市占率有望持续提升。

【化工刘曦（S0570515030003）】国瓷材料(300285,增持): 业绩符合预期，拟实施员工持股计划（20190213）

国瓷材料发布2017年业绩快报，全年实现营收12.17亿元，同比增长78%，实现净利2.54亿元，同比增长95%，符合预期，也处于前期业绩预告的范围之内。按照当前5.98亿股的总股本计算，对应EPS为0.42元。对应公司2017Q4净利0.81亿元，同比增113%。结合业绩快报情况，我们下调公司2017年净利预测至2.54亿元（原值2.56亿元），对应EPS至0.42元，维持2018、2019年EPS分别为0.58、0.75元的预测，维持“增持”评级。

【环保公用/建筑建材王玮嘉（S0570517050002）/鲍荣富（S0570515120002）/张雪蓉（S0570517120003）】中材国际(600970,买入): 两材出海排头兵，优质产能输越南（20180213）

参与集团产能走出去第一单落地，维持“买入”评级中材国际与中材科技公告，拟合资成立中材膜材料越南有限公司，注册资本380万美元，其中中材科技和中材国际股比分别为占51%和49%。膜材越南作为项目执行主体，在越南建设年产4800吨铅酸蓄电池隔板生产项目，建设4条年产1,200吨AGM隔板生产线，分两期投产，每期2条线，一期、二期建设期分别为12个月、8个月。计划总投资1,252.7万美元，其中建设投资922.0万美元，建设期利息9.7万美元，流动资金321万美元。我们认为此项目为公司参与集团产能走出去的第一个项目，代表性强，结合工程主业复苏超预期，水泥窑协同处置放量可期，维持“买入”评级。

【医药代雯（S0570516120002）】中国医药（600056.SH，买入）：业绩稳健增长，坚持低位推荐（0214）

公司长期投资逻辑正逐步得到印证，我们看好其未来增长：1）“两票制”提供跨越式发展良机；2）西藏中健已完成全国布局，将进一步整合销售资源；3）一致性评价工作有序推进；4）公司预计1H18投资授权问题有望改善。我们认为目前公司正处于估值洼地，我们预计当前股价对应的2017-19年PEG仅为0.59，维持“买入”评级，目标价30.2-31.6元。

即时报告

【社服梅昕】峨眉山A(000888,买入): 扣非业绩大增，费用管控初显成效

【汽车谢志才/祝嘉麟/李弘扬】交运设备: 汽车金融：多元竞争，格局重塑

【化工刘曦】国瓷材料(300285,增持): 业绩符合预期，拟实施员工持股计划

【交运沈晓峰】交通运输: 航运底部复苏；港口增速向好

【环保公用/建筑建材王玮嘉/鲍荣富】中材国际(600970,买入): 两材出海排头兵，优质产能输越南

【社服梅昕】中青旅(600138,买入): 17年略低于预期，未来恢复高成长

【建筑建材鲍荣富/方晏荷/黄骥】中国化学(601117,增持): 1月订单大幅增长

【宏观李超】宏观: 信贷新增历史新高，看好行业龙头