年内新发券结产品规模超千亿多家头部公募试水

中国基金报记者曹文诏。

债券模式基金产品发行迎来爆发年今年以来，已有80款新发行产品采用凭证结算模式，新发行产品数量超过去年，总发行规模超过1200亿元

年内新发行证券结算产品80只，规模超1200亿元。

日前，已有80款新产品采用凭证结算模式，数量超过去年全年，总发行规模为1213.55亿元伴随着代金券产品的不断发展，目前市场上有197张代金券从规模来看，今年以来，超过10亿的证券产品有25种，其中6种已经超过50亿

9月以来，已有9只基金采用凭证式结算模式，包括Boss，招商，工银瑞士瑞信银行，应永等大中型基金公司，以及首次在国内公开发行的贝莱德基金。

值得注意的是，应永长期价值混合是应永基金的首只凭证式结算基金，也是今年采用凭证式结算模式的基金中规模最大的开放式偏股基金，初始募集规模近80亿元此外，9月发布的贝莱德中国新视野作为首只外资公募基金，募集资金近67亿元，Boss Phoenix Pilot募集资金近60亿元

凭证结算模式于2017年底由证监会初步试点，2019年初由试点转为常规，鼓励老基金公司对新产品采用凭证结算模式伴随着券商代销能力的增强，银行突破代销难度加大，大型基金公司与券商凭证结算模式合作意愿增强

数据显示，2019年有45只基金采用凭证式结算模式，平均发行规模约9.33亿元，其中睿远价值增长58.75亿元，成为当年最大的凭证式结算产品到2020年，将有57只基金采用凭证式结算模式，平均发行规模约12.68亿元最大的一笔是蜂巢天喜87个月的定期债，初始募资规模为79.9亿元当年发行证券结算产品的基金公司也增加到25家除往年参与凭证结算模式的基金公司外，中信建投基金，中融基金，浙商证券资产管理，新华基金，应永基金，南方基金，金鹰基金，郭进基金，大成基金，长鑫基金等10家公司均在2015年之前成立，均在今年推出凭证结算产品

优惠券模式下的双赢。

上海某头部基金公司市场部负责人表示，对于基金公司来说，有两层意思首先，代金券模式已经成为企业的必做之事伴随着券商在基金代销业务上的快速发展，券商的实力已不容小觑目前，头部券商已经开始主动出击券模式，基本上每个月集中代销一只券产品，迫使基金公司拿出优秀的公募基金经理和券商进行合作，否则券商可能不会关注非券基金其次，基金公司与券商合作的一大痛点是所有权问题，凭证结算模式很好地解决了这个问题

一位接近监管部门的人士告诉记者，监管有两层含义一是证券结算模式利用券商作为结算服务商，大大提高了基金资产交易结算的安全性，避免了突发事件的发生二是凭证结算模式主张增加资金量，因为只有增加资金量，券商才能不断获得资金交易产生的佣金，从根本上解决了券商重销售轻留存，重考核轻客户收入的现状

一位券商行业资深人士表示，券商有四层含义首先，他们被迫提高精选基金公司和基金经理的能力

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