四家险企上半年保费收入出炉财产险表现亮眼

截至中国证券报记者发稿时，PICC，中国人寿，平安保险，新华人寿已发布上半年保费数据，四家上市险企上半年合计收取保费逾1.35万亿元业务方面，人身险保费增速出现分化，财产险保费实现较快增长

保险业中期报告的披露将于8月下旬开启业内人士表示，从保费收入和今年上半年资本市场的表现可以看出中报的表现与一季度相比，预计今年上半年上市保险公司利润增速可能迎来边际改善

负债端数据陆续发布。

新冠肺炎疫情影响下的保险公司债务表现引起了市场的关注。

7月12日晚间，PICC发布公告称，上半年通过公司子公司获得的原保险保费收入共计3790.95亿元，同比增长11%7月13日晚间，中国人寿发布公告称，公司上半年累计原保险保费收入约4397亿元7月14日晚间，中国平安和新华人寿上半年保费收入出炉，分别为4290.39亿元和1025.86亿元

四家保险公司上半年合计收取保费13504.2亿元业务方面，寿险表现分化今年上半年，PICC人寿保费收入同比增长12.33%，新华人寿同比增长1.96%，中国人寿微跌0.66%，中国平安人寿微跌2.51%

财险方面，今年上半年，PICC保费收入2766.71亿元，同比增长9.87%，平安产险保费收入1467.92亿元，同比增长10.11%健康险方面，今年上半年，PICC健康保费收入303.83亿元，同比增长18.82%，平安保险保费收入74亿元，同比增长22.98%值得一提的是，PICC和中国平安还披露了更详细的车险数据公告显示，今年上半年，PICC机动车辆保险实现保费1288.08亿元，同比增长6.7%中国平安机动车辆保险实现保费955.02亿元，同比增长7.29%

分析人士认为，PICC和平安车险保费的持续回升，无疑给行业注入了一剂强心针招商证券非银团队认为，下半年，伴随着汽车产业链的逐步复苏，叠加国家目前大力刺激汽车消费，有望带动汽车销售的改善，从而推动车险保费增速继续回升全年来看，预计在汽车销售回暖的背景下，行业车险保费将保持5%—7%的增速

或者性能的微小提高

由于一季度资本市场波动叠加去年同期高基数，上市保险公司一季报普遍承压今年一季度，a股上市的五家保险公司共实现净利润513.6亿元，同比下降36.4%

国泰君安非银金融团队预计，由于权益市场疲软以及2021年上半年基数较高，今年上半年上市保险公司归母净利润将整体承压不过，在今年二季度权益市场小幅回暖以及750天债券收益率曲线放缓的影响下，今年上半年上市保险公司净利润有望较一季度出现边际改善

受益于二季度资本市场回暖，上市保险公司利润增速可能迎来边际改善天风证券分析师夏长胜和周英杰也做出了类似的预测

保险公司最新的业绩预告似乎印证了上述判断7月14日晚间，新华人寿发布2022年半年度业绩预告2022年半年度归母净利润预计为42.18亿元至52.73亿元，预计同比下降50%至60%今年一季度，新华人寿归母净利润同比下降78.68%

业务方面，业内人士认为，寿险转型仍在继续，财险复苏趋势较为乐观。

一季度，上市保险公司寿险新单继续承压二季度以来，各保险公司产品策略聚焦理财和健康保障需求，着力增加寿险等储蓄型保险，辅以'年金+万能'产品的销售，有效拉动了业务复苏由于二季度推广的储蓄和年金产品新业务价值率较低，高价值率的重疾产品销售并不乐观新订单的恢复预计难以弥补新业务价值的负增长压力，整体价值率可能继续下降华创证券非银团队研究报告指出

申万宏源证券分析师徐一山认为，目前车险综合改革保费压力已经释放，信用险和巨灾风险已经清除，头部财险公司承保利润将进一步提升，目前我国非车险覆盖率较低，农业险，意式健康险，责任险发展空间较大。

低估值有吸引力。

二季度以来，a股市场企稳向好，市场对低估值，低仓位，高安全边际的保险板块关注度有所回升。

6月以来，保险股迎来一波估值修复行情Choice数据显示，截至7月14日收盘，6月以来，a股五大保险公司股价均为正，其中中国人寿表现出色，累计涨幅达17.11%即便如此，目前保险股整体处于历史估值低位

兴业证券分析师孙茵，徐一舟认为，后市应把握保险股的配置机会负债端新单业务有望伴随着储蓄业务需求恢复，团队规模企稳，基数较低而逐步修复，伴随着股市的复苏和利率冲击，资产投资回报可能会企稳并继续改善提高基本面预期下低估值低仓位保险股的配置价值

华泰证券研究报告指出，6月以来股市的反弹有助于保险公司弥补上半年的投资损失，保持全年利润增长保险板块的低估值颇具吸引力

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