振华科技上半年业绩预增129%-158%研发投入远超同行

今年上半年，振华科技的业绩有望实现大幅增长得益于最近几年来军工行业的高景气度及其高水平的R&D投资，公司毛利率持续增长，未来业绩值得期待

预计净利润11.8—13.3亿元。

日前，振华科技发布2022年上半年业绩预告预计报告期内实现归母净利润11.8亿—13.3亿元，同比增长128.96%—158.06%，扣非归母净利润11.5亿—13.00亿元，同比增长133.25%—163.67%单季度来看，预计2022年第二季度公司净利润为5.73亿—7.23亿元，同比增长113.12%—168.93%，扣非归母净利润5.6亿—7.1亿元，同比增长117.17%—175.40%

年报显示，振华科技主营高科技电子元器件和现代服务业以高科技电子元器件为核心业务，包括基础元器件，集成电路，电子材料，应用开发四大类产品和解决方案2021年，公司总收入56.6亿元来自电子元器件制造，其中99.43%来自新型电子元器件，0.57%来自现代服务业

2018年至2021年，公司扣非后净利润分别为1.8亿元，1.41亿元，5.13亿元和13.81亿元同期业绩增长率分别为13.83%，—30.48%，264.17%和169.26%

R&D投资高于同行

作为国内军工电子元器件龙头企业，振华科技今年上半年业绩继续保持高速增长除去公司去年计提的2.33亿元一次性费用，更重要的是军工电子产品下游需求增加，高附加值产品销售增加，股权激励实施带来的治理结构改善体现在业绩端此外，作为军工电子的国内大本营，公司业绩进一步验证了军工行业的高景气度

在军用无源器件业务上，得益于下游武器装备的放量，国产化率的提高和国防信息化率的提升，公司不仅实现了业绩的持续增长，而且在新产品的研发和应用上也不断取得突破此外，振华科技在半导体领域等新兴领域的布局是其增速高于同行业的主要原因

值得注意的是，振华科技的R&D投资大幅领先同行业公司2021年振华科技，宏达电子，火炬电子，宏源电子的R&D支出分别为4.94，1.25，1.08，0.81亿元振华科技的领先优势明显，因此公司不断扩大产品线，包括通用元器件，半导体分立器件，机电元件，集成电路和MLCC/LTCC系列

2020年和2021年，公司R&D投资分别为3.73亿元和4.94亿元，R&D投资占同期营业收入的9.45%和8.74%。

2021年，振华科技申请专利336项，获得专利223项截至目前，公司累计拥有专利1348项2021年获得1家国家级专，特，新小巨人企业认定，贵州3家省级工业设计中心获批目前已积累省部级以上创新平台25个获贵州省科技进步二等奖1项，三等奖3项

2021年，振华科技的毛利率和净利润率分别达到60.82%和26.36%，均为五年来最高2022年第一季度，公司毛利率和净利润率分别为62.86%和32.21%，呈现持续增长趋势

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