宝丰能源上半年净利大增78.46%，自主创新助力发展驶入“快车道”

8月9日晚，高端煤基新材料领军企业宝丰能源披露了2021年半年度报告，公司上半年实现营业收入104.67亿元，同比大增39.18%；净利润37.33亿元，同比增长78.46%；经营现金流量净额35.17亿元，同比增长36.87%。基本每股收益0.51元/股，同比增长78.62%。

面对近两年来新冠疫情以及国内外经济形势的复杂变化，宝丰能源准确识变、科学应变、主动求变，接连抵御了去年超低油价的冲击和今年超高煤价的压力，保障生产运行安全平稳，环保达标超低排放，并在今年上半年实现了主要产品产量“双过半”，营业收入及净利润实现双位数高速增长的良好表现。

宝丰能源于2019年5月16日在上交所主板上市，与上市时相比，宝丰能源半年度的净利润几近翻倍。业绩迅速增长的背后，是宝丰能源放眼长远，坚持科技创新，提质增效，绿色赋能所带来的“回报”，通过推进产品向高端化、差异化、定制化发展，并精进管理优化和工艺革新水平，有效提升了公司的经营效率。

此外，公司继续稳步拓宽市场渠道，项目建设有序铺排，并有效落地碳减排措施。在战略部署全面推进的引领下，宝丰能源有望实现发展的“提档增速”，在更高质量的绿色发展道路上行驶得“更快更稳”。

主业盈利能力持续提升，煤基产业链全面开花

2021年，国内外经济环境更趋复杂严峻、全球新冠疫情仍在持续演变，外部挑战巨大，同时今年行业还面临着超高煤价的压力和烯烃价格的波动。宝丰能源逆势实现了收入与利润双提升和就业人数与职工薪酬双增长，从而交出了一份远超市场预期的中期“成绩单”。整体来看，宝丰能源持续推进管理优化和工艺革新降低成本，不断完善具有前瞻性的产业链布局，从而实现了业绩持续增长。

宝丰能源今年上半年毛利率51.59%，同比增加11.4个百分点。一方面，公司的营业收入因主要产品价格及销量双提升而有较大增长，另一方面，公司的营业成本增长幅度则相对较低，这也得益于公司通过工艺优化和降低原材料成本等方式持续降低单位生产成本。

公司加大科技攻关力度，从多渠道降低了产品单耗，以持续提高资源的使用效率。报告期内，烯烃生产方面，公司甲醇二期的煤醇比较上年下降4.71%，相当于节约标煤7.4万吨，醇烯比低至2.868t/t，相当于节约甲醇近2万吨，真正从源头治理实现了“碳减排”，也达成了节约提效的“双赢”。通过多项科技攻关和环保节能项目落地，丙烷回收率提高了68.91%，使得单位生产成本进一步降低。

成本优化方面，在煤炭采购与生产上，公司多措并举，一方面扩大煤炭采购范围，逐步向陕西、新疆发展采购，开发新疆地区低价资源，降低采购成本，成功打通了汽运、铁运的运输通道；并在自有的马莲台煤矿成功推行沿空留巷技术，降低了煤矿生产成本，资源回采率提高6.2%，继续发挥公司突出的成本优势。此外，公司还通过扩大网络货运平台，节约运输成本。今年公司的甲醇二期项目已经投产，上半年烯烃二期所使用甲醇全部自有自产，显著降低了原料成本。

业内人士表示，宝丰能源上半年能够充分应对高煤价，保持良好的盈利空间，完备的产业链优势起到了很大作用，一体化的循环经济产业链可较大幅度地抵冲原材料市场的冲击。集中布局、超大单体规模的产业集群确保了上下游生产单元衔接紧密，使上一个单元的产品直接成为下一个单元的原料，运营成本比同行业同规模企业低约30%，另一方面也使得公司可以根据市场环境灵活调整产品结构，从而保持较好的盈利能力。

今年上半年尤其是二季度以来，焦炭价格一路水涨船高，毛利润水平不断上涨，宝丰能源充分抓住市场机遇，上半年焦炭产品实现营业收入人民币39.35亿元，同比增加15.86亿元，增幅高达67.52%；焦炭净利润占据净利润四成。

主业盈利能力不断增强有效优化了公司的重要财务指标。报告期末，公司的经营现金流量净额达35.17亿元，同比去年上半年的25.70亿元有大幅度提升。公司资产负债率为32.71%，同比下降1.94个百分点，公司的加权平均净资产收益率达到13.82%，同比增加5.24个百分点。

绿氢助力践行“双碳”目标，打造新时代能源高质量发展样本

2021年作为我国“十四五”的开局之年，发展低碳经济，实施“碳达峰、碳中和”规划已是势在必行，同时，国家在能耗双控方面的政策目标日趋严格。对于现代煤化工产业来说，现有以及新增产业项目必须给出有效的二氧化碳减排路线，业内企业普遍将面临如何在保证生产的基础下，实现节能减排的新挑战。

从另一个角度来看，“碳中和”政策的提出，也意味着谁能越先完成“碳中和”减排的布局，谁就具备抢先一步扩张发展的机遇。同样，这也将进一步加速落后产能的出清，为头部企业带来更巨大的发展空间。因此对于宝丰能源来说，这正是一次“提档升级”良好的发展机遇。

公司坚持走新时代能源高质量发展之路，积极贯彻落实国家“碳达峰、碳中和”重大战略部署，依托科技创新，立足源头治理，推动用新能源替代化石能源，建设了“太阳能电解制氢综合示范项目”，年产2.4亿标方绿氢和1.2亿标方绿氧，为已知全球单厂规模最大、单台产能最大的电解水制氢项目。项目首批装置已于今年4月建成投产，2021年底全部建成投产。项目首创将“绿氢”“绿氧”直供化工装置，绿氢替代煤炭原料、绿氧替代煤炭燃料生产高端化工产品，综合效益显著，年新增减少煤炭资源消耗约38万吨，年新增减少二氧化碳排放约66万吨，年新增消减化工装置碳排放总量的5%，真正开创了一条用新能源替代化石能源，技术先进、经济可行的“碳中和”科学路径，示范引领行业绿色高质量发展。公司力争用10年完成企业50%碳减排，用20年率先实现企业“碳中和”，积极为实现国家“3060”目标、保障国家能源安全贡献力量。

填补高端化工产品缺口，“宝丰品牌”成为标杆

为进一步突出产品优势，推进“高端化、差异化、定制化”的产品战略，填补国内高端化工产品缺口，宝丰能源充分发挥上海研究院的优势，以市场为中心，优化产品结构，努力把产品质量做到最优。

报告期内，公司加大了产品研发力度，对多个牌号产品进行了性能指标优化，并新开发了中高流动抗冲共聚聚丙烯K8009、K7726H、高开口线性聚乙烯7042H等产品，客户反应良好。

上半年，公司的双环管HDPE装置茂金属聚乙烯产品试生产成功，产品各项指标均达到设计标准。据了解，茂金属产品因生产难度高、反应工况不稳定等原因，国内目前还处于开发阶段，宝丰能源是国内首家用双环管HDPE工艺成功生产茂金属产品的企业，有助于公司在高端聚烯烃市场加速实现进口替代。焦炭产品方面，公司在对煤质深入研究的基础上，发挥自产1/3焦煤与瘦煤的互补性，突破了生产高热强度冶金焦的瓶颈问题，顺利生产出热强≥67的冶金焦。上半年开发多个新品种焦炭，全力降低煤炭价格波动影响，抓住焦炭行情上行机会，实现新产品、新配比双收益。

今年6月25日，大连商品交易所新增“宝丰能源”品牌为LLDPE(线型低密度聚乙烯)期货可交割品牌，这也意味着“宝丰品牌”已逐步成为烯烃中的代表品牌，市场认可度较高。

此外，公司建设中的三期烯烃项目具备生产高端产品25万吨/年EVA的能力，项目选用巴塞尔高压管式EVA技术，该技术可以生产VA含量30%以内的EVA产品，可广泛应用于热熔胶、电线电缆、发泡鞋材、功能性棚膜、高端包装膜等领域，值得一提的是，VA含量在20%-30%的EVA产品可供作生产光伏EVA胶膜，未来市场前景广阔。

新建产能与市场开拓并重，扩大行业领军地位

与此同时，宝丰能源也脚踏实地，积极布局现代煤化工项目。公司表示，将继续紧抓重点项目建设，以确保项目实现梯次投产。

目前，除了预计2021年底前全部建成投产的太阳能电解制氢储能及应用示范项目外，公司的300万吨/年焦化多联产项目第一座焦炉预计于2021年8月底冷态安装完成，整个项目力争年底建成；宁东三期50万吨/年煤制烯烃及50万吨/年C2-C5综合利用制烯烃项目稳步推进，其中包含25万吨/年EVA装置，甲醇及烯烃项目计划于2022年底建成，EVA装置于2023年建成投产；宁东四期煤制烯烃项目也已进行环评前公示；属于国家规划布局重点示范项目的内蒙400万吨/年煤制烯烃项目也正加快推进环评批复，公司已按审批部门要求，在项目环评报告书中增加了碳减排专篇并已送审，后续将继续积极推进。

有条不紊地推进产能扩张同时，宝丰能源也在积极开拓市场。报告期内，公司继续优化客户结构，加大对烯烃终端客户与焦炭终端厂商的开发，有效提高终端客户销售占比。同时公司还在密切关注海外市场动态，把握时机开展聚烯烃产品出口业务，产品已出口至东南亚、南美和非洲等地区，目前多个牌号产品已打通综保区报关通关及享受政策补贴等流程，为未来扩产开拓了销售渠道。

2021年上半年，面对来自政策与原材料市场的挑战，宝丰能源交出了一份超出预期的业绩“答卷”，还先于答出了一道如何消弭外部风险，锚定未来发展方向的“附加题”。宝丰能源有望以科技创新，绿色减排为主轴，降本增效为抓手，同步发展新能源以及煤制烯烃产业，实现产业升级的“提档加速”，以更快的发展速度，扩大行业领军地位，将自身打造成为世界一流的科技型绿色智造企业。

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