博时基金王祥：上周黄金市场冲高回落看好中长期表现

上周黄金市场冲高回落，而美元反弹和欧美减少购债预期仍打压贵金属市场在疲弱的非农就业数据充分发酵了市场对美联储短期内不急于减少债券购买的预期后，上周，许多官员再次认识到今年内采取行动的立场，这让市场再次笼罩在焦虑之中近两周黄金几乎退光所有涨幅，市场情绪再次松懈

博塞拉黄金ETF基金经理王翔表示，黄金表现持续疲软超出预期首先，美国国债收益率没有脱离近期盘整区间尽管多名美联储官员上周提到减少购债，但他们更倾向于认识到今年采取行动的总体时间节奏在美国经济数据近期再度疲软的背景下，这些官员没有提及近期采取行动的可能性但欧洲央行紧急抗疫购债计划的调整，确实客观上降低了购债规模，但范围相当有限与持续高位的欧美PPI数据相比，这种程度的政策对实际利率的恢复力度较弱，难以成为目前金价看跌的主要原因与此同时，尽管中美领导人时隔7个月再次通话，略微提振了风险偏好，但中美之间的整体分歧和对立并不容易改变从上周五晚间人民币汇率再次失去盘中涨幅来看，市场情绪的好转仍缺乏持续性，因此可能不是本周金价走弱的主要原因回顾过去，美元指数在那一周的强势反弹可能部分解释了金价的疲软，但贵金属与其他大宗商品严重分化，上周包括铂和钯在内的稀有金属的下跌也可能拖累金银市场对美联储利率政策的高度敏感性导致贵金属相对于其他大宗商品处于劣势，这可能会使资金暂时避开这一市场

但由于美国经济复苏对刺激政策的依赖，以及巨额债务成本导致加息空间不足，我们对黄金市场中长期表现仍有信心，但低位盘整的时间可能比此前预期更长，投资者可能需要更多耐心。

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